基金管理运作政策解读

日期：2017-06-04 10:46

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各位网友，大家好！2016年5月铜川市人民政府办公室印发了《铜川市财经发展基金管理暂行办法》，标志着我市投融资体制的重大改革。一年来，市财政局积极推进基金各项工作，取得了一定的成绩，现就基金管理运作政策作以简单解读。

问：设立财经发展基金的背景？

答：近年来，在财政支持基础设施和产业发展资金的领域，财政资金管理部门化、碎片化的问题的确是非常突出，导致财政资金杠杆作用发挥不足。另一方面，随着经济发展步入新常态，地方经济下行压力不断加大，财政收入增长缓慢，市财政在保运转、保民生，保市委市政府确定的一些重点工作方面，面临着巨大压力，特别是在公共设施建设、支持产业发展、培育新的财源方面很难做到有效保障。同时，新《预算法》和国务院关于加强地方政府性债务管理的相关规定要求，自2015年起，地方政府债务只能在批准的限额以内，通过发行地方政府债券的形式举债，除此之外，各级、各部门不得以任何方式举借债务。在这种情况下，如何创新发展和投资理念，充分利用有限的财力，切实发挥财政资金杠杆作用，保障全市经济转型的资金需求，成为摆在财政人面前的一个重大课题。

为了解决这一问题，按照财政部《政府投资基金暂行管理办法》、《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》、《陕西省人民政府关于进一步改进财政支持产业发展方式的意见》，我们积极学习借鉴外地经验，专门聘请金融专家给予全面指导，就如何充分利用金融工具，切实发挥财政资金杠杆作用，积极探索财政资金和金融工具、金融市场的嫁接方式，统筹解决既要吃饭又要发展的问题，以期实现经营财政、发展财政的目标。通过反复多次的深入探讨和研究，我们本着“直接变间接、分散变集中、资金变基金、无偿变有偿”的原则，提出了通过设立政府投资基金，规范有序吸引撬动社会资本投入基础设施和产业发展，切实提高资源配置效率和财政资金使用效益的总体思路。

问：政府投资基金与传统的财政资金投入方式主要有哪些区别？

答：政府投资引导基金，是由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。基金在运作中通过委托专业的基金管理公司，吸引社会资本参与投资，政府只持股不控股，不干预企业日常经营活动，从而实现政府对经济运行的间接调整，它的创新之处在于引入社会资本，放大财政杠杆，另一个与传统财政投入方式的不同之处体现在间接投资和有偿使用。而传统财政资金主要通过无偿补助、财政贴息、以奖代补等方式支持项目建设，特点主要体现在直接拔款和无偿使用。

问：财经发展基金架构是怎么设置的？

答：财经发展基金的整体设置为母子基金架构，财经发展基金为母基金，下设基础设施建设与PPP基金、产业合作发展基金两个子基金。母基金首期规模5亿元。其中60%用于出资设立基础设施建设与PPP基金，40%用于设立产业合作发展基金。两支子基金在母基金投资基础上，由基金管理机构负责募集社会资本，放大资金规模，其中基础设施建设与PPP基金按照1：6比例配资，产业基金按照1：2比例配资。

问：财经发展基金作为政府引导基金，是如何进行管理运作的？

答：参照各地的经验，政府引导基金一般有两种管理方式，一种是政府直接成立基金公司进行管理运营，另一种是委托专业的基金管理公司进行管理。由于我们现有的人员和知识储备尚不具备管理基金的能力，所以，为了确保基金运作的科学规范，将专业的事交给专业的人来做，我们采取公开招标的形式在全国范围内选择基金管理人。通过招标，陕西金控国际资产管理公司成为财经发展基金的管理人，采取市场化方式负责基金的管理和运营。具体运营主要体现在以下几个环节：

一是项目确定。一般情况下，母基金不直接进行项目投资，子基金投资项目的确定以铜川市“十三五”规划为统领，基础设施建设与PPP项目必须由市、县政府研究决定并批准立项，其中PPP类项目必须通过同级财政部门组织的项目物有所值评价与财政承受力论证，进入铜川市财政PPP项目库，再由基金管理机构对项目进行筛选确定。对于产业类项目，基金管理机构可以在市、县政府推荐的项目中选择投资，也可以根据基金发展方向和设立宗旨以市场化方式自行发掘项目。产业基金投资铜川市的项目金额不少于基金可投资金的60%。

二是投资方式。在基础设施建设与PPP基金投资中，母基金以劣后级出资人身份投资，投资方式可以是股权方式，也可以是债权方式；产业基金政府投资和社会资本同股同权，可以股权、债权、或股权加债权方式投入。母基金存续期限为10年，子基金经营期限原则上不超过母基金剩余存续年限。

三是风险控制。基金投资的核心问题是投资决策机制和风险防控机制。作为基金的决策机制，基金设立投资决策委员会，基础设施建设与PPP基金投决会由母基金与基金管理机构共同决策，母基金委派的投决会委员对基金投资具有一票否决权；产业基金投决会由基金管理机构主导决策，政府资金代表方参与表决，并与社会资本代表方对决策进行合规性审查。同时在基金内部设立风控委员会，完善风险防控体系，降低基金投资过程中的合法合规风险、关联交易风险、财务风险、行业风险。在投后管理中，基金管理公司以委派董事、监事、财务总监等形式对基金投资项目实行风险监管。

四是基金退出。基础设施建设与PPP基金投资项目到期后，约定优先由业主方回购实现退出，对具有商业价值的基础设施建设与PPP项目投资，也可以通过上市、并购、向第三方转让等商业化方式退出。产业基金投资到期后，一般通过上市、并购、转让、大股东回购、清算等方式实现退出。

问：财经发展基金成立一年来，取得了哪些成效？

答：基金成立一年以来，在市委、市政府的正确领导下，在市级各部门通力合作下，我们协同基金管理人积极探索研究财经发展基金与我市具体实际的结合模式，不断完善基金相关制度、切实规范基金运行流程，多方组织基金配资，重点将基础设施建设与PPP基金作为突破口，在其支持PPP项目建设方面进行了积极有效的尝试，同时也取得了一定的成效。目前，由财经发展基金支持落地的项目共有4个，涉及投资金额1.85亿元，其中：基础设施建设与PPP基金投资项目3个，投资金额1.4亿元，分别为照金红色旅游名镇项目1亿元、省道309铜川川口至陈炉公路工程PPP项目3000万元、210国道铜川川口至耀州城市过境公路完善工程PPP项目1000万元；产业合作发展基金对建设集团锦铜大厦项目投资4500万元。同时基金积极组织项目咨询和金融服务，协调铜川市公共交通有限责任公司取得融资资金1000万元。

问：为了支持铜川转型发展，下一阶段财经发展基金有什么新的计划？

答：基金成立这一年以来,财经发展基金是一个夯实基础、积蓄能量的过程，在接下来的一年，是它发挥作用、释放能量的时候。首先在基金融资方面，我们将进一步拓展基金融资渠道，持续本着多渠道、高效率的原则，与大型企业集团、其他民间投资者积极展开合作，争取引入国家级低成本引导基金，为铜川市经济建设与投资带来优质的资金来源；在基金支持项目建设方面，财经发展基金将充分发挥其在促投资、稳增长中的关键作用，切实加强与PPP项目的对接，深入挖掘对我市转型发展具有促进作用的产业项目，以基础设施建设与PPP基金完善产业投资环境，以产业合作基金提供综合金融服务精准招商，两只基金配合运作，充分运用资产证券化、兼并重组、产业链并购运营等多种综合金融服务，盘活存量、做优增量，切实推动我市产业结构转型，服务经济发展。同时，作为市场化运作的基金，为了保证基金的盈利，产业基金的40%可以利用基金管理人的平台和渠道资源，投资域外优质项目。

问：为破解中小企业融资难题，近期，我市又设立了铜川市中小企业转贷基金，简单介绍一下转贷基金的情况？

答：为了服务我市中小企业发展，解决企业短期应急周转资金需求，破解中小企业融资难题，市财政局与市金融办联合下发了《铜川市中小企业转贷基金管理办法》。转贷基金首期规模1亿元，由铜川市开发投资公司与专业基金管理公司按照1:2比例共同出资设立。基金管理公司负责转贷基金市场化运营和专业化管理。转贷基金的运作，对缓解中小企业到期贷款偿还压力，化解企业资金链断裂危机，降低银行信贷风险，维护企业信用，促进铜川经济稳定增长将发挥积极作用。目前，转贷基金正在积极组织注册、完善制度，近日将很快完成前期准备工作，服务企业融资。

问：企业申请转贷基金需要哪些条件？

答：申请转贷基金的企业首先要求是在铜川市依法设立并注册的工业实体、农产品加工、商贸物流企业及符合我市产业发展的中小企业；二是要求具有独立法人资格、依法经营和纳税、财务制度健全、经济效益良好、符合国家产业政策和信贷政策，并且确实存在流动资金暂时困难。

问：企业在还旧借新中采取民间借贷的方式，资金成本都非常的高，那么我们转贷基金的资金成本是怎么规定的？

答：我们的转贷基金由市投资开发公司与社会资本共同出资设立，由基金管理公司进行市场化运营，因此在费率的确定中充分考虑了出资人的资金成本和基金的运营成本等相关因素，最终确定的费率是这样的：借款3天以内（含3天）的费率为0.027%/天；借款超过3天不长于10天（包含10天）的，超过3天部分的费率为0.05%/天；借款超过10天部分的费率为0.08%/天。

问：企业怎么申请转贷基金？

答：首先，企业须在贷款到期20个工作日前向基金管理人提出使用转贷基金的书面申请与相关资料，由基金管理人按规定审核资料并组织专项尽职调查，签署初审意见后提交投决会审议；第二步，投决会决议通过后，在取得承贷银行提供的续贷承诺书前提下，企业与承贷银行、转贷基金签订三方协议；第三步，协议签订后，基金管理人将资金由转贷基金账户划转到承贷银行指定的企业贷款专用账户，由承贷银行负责监督企业在资金到账的当天归还企业到期贷款；第四步，承贷银行向企业发放续贷后，在贷款到账当天，监督企业从贷款专用账户将资金及时归还给转贷基金。

相信通过这次的解读，广大网友对我市基金管理和运作程序有了较全面的了解，本期的政策解读到这里。各位网民，再见！

[编辑：企业科-唐丽萍]
[审核：办公室]